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InicioCrónica¿Por qué es peligroso el recalentamiento de la economía chilena?

¿Por qué es peligroso el recalentamiento de la economía chilena?

Durante los últimos días y sobre todo después de la exposición del presidente del Banco Central de Chile en la Comisión de Constitución de la Cámara de Diputados, se ha instalado en el debate público el tema de los efectos colaterales del eventual cuarto retiro, a lo que se suma la prolongación del Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) como mecanismo de apoyo gubernamental a las familias para paliar los efectos de la crisis sanitaria.

Con ello, han surgido señales de alarma en torno a un sobrecalentamiento de la economía nacional,  gatillada por la inyección de liquidez que generarían estas medidas sobre una actividad económica en proceso de recuperación, y que en sus versiones anteriores ya han generado varios efectos no deseados como las alzas de precio (inflación) por la mayor demanda de bienes, la caída en el valor de la moneda nacional respecto al dólar, los resultados negativos en materia de rentabilidad de los fondos más conservadores de las AFP (fondos D y E) y el ajuste al alza de las tasas largas en el mercado, con el consecuente impacto sobre el costo de los créditos hipotecarios.

Lo anterior da cuenta de que no se hace sostenible seguir expandiéndose a un ritmo como el actual (debido a que la oferta agregada no puede adaptarse tan rápidamente al crecimiento de la demanda, a lo que se suma el estar cerca del tope de la capacidad instalada actual), puesto que inevitablemente esta expansión generará un espiral inflacionario impulsado por el incremento en los costos de producción, con lo que el poder de compra del dinero caerá y, finalmente, el mayor disponible no se traducirá en mayor consumo, lo que agudiza la situación cuando se toma en cuenta que estas inyecciones de dinero al mercado son sólo `shocks´ transitorios y no constituyen ingreso permanente.

Con todo, estas y otras aristas del problema deben ser incorporadas al debate de manera que apunten a la mejora en el bienestar de las familias chilenas no solo a corto plazo, sino que permitan proyectar las mejoras en el tiempo y no se transformen en un “remedio que resulte ser peor que la enfermedad”.

 

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